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2025-06-28 10:08:10

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　　自去年公司收购了美国奢华科学功效护肤品牌 RV 及法国高端院线修护品牌 PA 后，公司进一步确定了“高端化、全球化”的发展战略。目前，大家可以很清晰的看到公司资源相对集中在高奢品牌上，包括品牌建设、研发、渠道、供应链等方面。依托公司旗下高奢美妆品牌 EDB、RV 以及轻奢定位品牌 PA、VAA、HB 的崛起，水羊已经真正转型为中国唯一一家成功管理多个高奢轻奢品牌的美妆品牌管理集团；唯一一家在法国、美国、日本、中国四大主流市场都拥有研发团队和本土化生产供应链能力的中国美妆企业；唯一拥有全球化高端渠道网络、特别是欧美地区渠道的中国美妆企业。 “一家初步全球化的新晋高奢美妆品牌管理集团”这一标签已逐步建立。

　　（1）法国高奢护肤品牌 EDB 自收购以来，通过持续的品牌建设和培育，品牌势能及销售均保持了良性的增长，目前来看，EDB 全球新晋高奢美妆品牌的定位已经得到消费者和行业的共识和认可。今年上半年，品牌整体实现更良性健康的增长，有节奏降低了头部主播占比，提高平销占比，特别是天猫渠道，平销实现了40%左右的增长。 公司始终认为，对于高端品牌而言，线下是品牌与用户深度连接的一个重要渠道。从去年开始，EDB 进一步加快了线下渠道的拓展和布局。经过一年多的筹备，今年 2 月 14 日，由创始人带领多位法国艺术家亲自操刀的亚洲首家城堡店上海张园店正式开业，近半年业绩超出预期，SPA 预约持续预约一个月以上，一次购买 39,800 元的 SPA 消费，刷新了品牌单次消费客单新高。 上半年，新入驻了西安赛格，郑州大卫城。伴随着新店的不断开设，EDB 已经实现了合肥银泰、杭州武林银泰、上海前滩太古里、武汉 SKP、西安开元、深圳湾万象城、上海张园城堡店、西安赛格 8 家正式直营门店。 品牌独创 SAHO 护肤艺术，通过创新的 5 感 SPA，给每位用户带来了视、触、嗅、听全方位的极致体验，现在 SPA 预约基本提前一个月预约满。此外，品牌还持续与瑰丽、拜尔斯道夫等高奢酒店、美容院展开合作。今年以来，国内线下实现了超高增速。 线下门店选址模型、财务模型、运营模式已经跑出，将在多个线下百货商场开启 POPUP 店铺，测试客流情况。品牌已经启动三年中国 50 店计划，预计在 2027 年全国开出 50 家带 SPA 的实体门店，为顾客提供更好的品牌体验。 全球市场上，EDB 保持持续增长，英国哈罗德百货业绩持续保持增长，巴黎老佛爷门店销售超出预期，法国最大百货公司沙马丽丹 EDB 门店已经开业，品牌独立站开始加大美国市场的推广，上半年实现高速增长。 全球品牌网点目前已经遍布了法国、英国、德国、墨西哥、意大利、日本、中国香港等国家和地区。预计今年将基本构建出在全球十大城市多店铺形态的品牌形象矩阵网络；品牌的全球化市场形象及品牌影响力持续提升。 在此，我们也想再一次强调，我们认为真正的品牌是要为用户提供以品牌为中心的用户价值，而绝不是简单的卖货。关于这一点，我们可能和市场上大多数的理解不太一样，我们不认为过去的御泥坊和现在的某些当红品牌，是真正意义上的品牌，曾经当红的御泥坊，只能算是流通货。也正是因为对品牌真正价值的理解是以提供用户价值而不仅仅是卖货，因此，公司对打造品牌的做法、对品牌建设的评价指标也不一样，我们的品牌建设，不去追求当下的热点，不去追求没有质量、恶性的增长，我们也不追求大主播的销售，而是更注重平销等高质量的增长。 今天我们也同时跟大家分享一下，高奢品牌的一些复购数据，EDB 品牌的会员，3 年累计二次回购率达到 50%，这部分忠实用户贡献了品牌大约 80%的收入，也就是只有大约 20%的收入来自只购买一次的用户；10%的会员三年购买超过 6 次，也就是连续三年每年购买 2 次以上；因为有非常好的回购率，品牌单个客户的价值达到 5,000 元。应当说从以上用户忠诚度和用户价值等指标来看，目前国内和国际大部分品牌都是无法达到的。用户超高的忠诚，代表的一定是消费者对品牌的共鸣，以及产品的确特别好。

　　（2）美国奢华科学功效护肤品牌 RV 我们将坚持美国本土市场是第一大市场，美国研发，美国生产。今年主要聚焦美国本土，品牌实现平稳交接过渡和品牌全面升级是今年的工作重点。同时，今年将加大创始人对品牌的投入和研发的投入，让创始人有更多的时间回到业务一线和研发一线。 今年中国市场不是重点，目前来看，在没有做太大投入，仅正常的接管和运营的情况下，品牌曝光度与人群资产在持续提升，近半年品牌在小红书的笔记篇数 1,000+篇，其中用户自发发布笔记占比 80%，且有胡兵、李湘、江疏影、张俪、章小蕙等明星名媛自发种草，品牌大单品一夜回春油持续成为天猫进口精华油热销榜第一名；奇肌眼精华多次荣登进口眼部精华热销榜第一名；近半年实现了 8 个超百万直播专场。整体品牌业绩相比于去年会有改善，规模和盈利能力有所增长。在品牌升级和过渡的时期，有信心实现品牌全球整体规模和利润的正向增长。

　　（6）CP 业务板块对于 CP 模式，我们持续看好。从公司的战略转型升级的历程中可以看出来，双业务的战略在帮助水羊自有品牌业务高端化的同时，自然而然的让水羊完成了初步的全球化，公司也将持续将 CP 作为一个长期经营和发展的战略性业务。 今年以来，科赴逐渐回到正常轨道。其他 CP 品牌，西班牙专业医美院线品牌美斯蒂克保持良性增长，英国阿曼王室香水品牌 5 月底在上海张园完成亚太区首家旗舰店的开业，同时也在广州天环完成华南首店的开设，标志着 AMOUAGE 完成线下拓展的又一里程碑。同时，品牌上半年翻倍式的增长，表现出高奢香水的潜力。今年公司新合作的美国高奢科技护肤品牌3LAB，品牌红皇后精华油、M 魔法面霜等大单品持续受到消费者的喜爱与种草，5 月品牌携手国际顶级时尚杂志《ELLE》举办品牌发布会，小红书、微信等平台搜索环比高速增长，品牌热度持续增长。

　　二、研发与组织建设为匹配公司全球化、高端化的策略，公司持续在研发与组织建设上做投入，目前，公司已拥有长沙、上海、法国、日本等多地研发中心，全球化研发持续赋能品牌；此外，在人才体系建设上，一是继续加大全球研发团队招聘，包括通过校招等引入优秀的研发硕士和博士，在巴黎和东京实验室招聘研发人员；推进全球科学家交流计划，加速研发人员培养，二是通过品牌领航者计划和品牌启航者计划，持续引进外部优秀的品牌类人员。 第三是通过校招招聘 985 及 QS100 留学生，引进综合素质高和具有国际化背景的人才进行内部体系化培养，通过以上这些举措，为推动公司高端化、全球化发展提供人才和组织保障。 总体来看，公司目前正阶段性优先聚焦“全球化高奢美妆集团”打造，与大众品牌企业在品牌的认知、许多具体的打法以及业绩的释放节奏上会存在差异；公司坚信，在市场高度内卷，大环境不确定性的环境下，唯有对品牌、研发和组织的长期投入，才能以长期的确定性对抗短期的不确定性。也想跟大家沟通的是，高奢美妆集团的打造是个长期的过程，目前公司的感觉很好，也认为是在自己正确的道路上前行。

　　2、RV 品牌后续的具体打法和规划是什么，什么时候能看到放量？ 做品牌的方式不是只有一种，大众品牌主要靠拉新带动增长，20%的忠实用户贡献 50%的营收，另外 50%的营收靠新用户解决；而高奢品牌靠经营客户的忠诚度来带动持续发展，大幅放量对高端品牌是可能伤害品牌资产的。雅诗兰黛打造品牌的方法论叫奢华三角，分别是传奇的品牌故事、科学的研发支撑与优质的客户管理。中国在做高端品牌方面都在学习，不能像过去网红御泥坊大流量、大单品、降价促销的做法。RV 今年业务正常发展，上半年已完成去年代理全年的业务量，有 100%以上增长，但体量小对整体影响不大。如果顺利，明年可能会在中国做更多推广，但高奢品牌不会有不停的爆发式增长，到一定体量后可能是平稳向上发展。

　　12、以当前模式在中国市场运营高端高奢美妆集团品牌，对标欧美以及日韩地区，在运营美妆集团上有哪些可借鉴的经验，针对中国人群特质又有哪些差异化思考？ 第一，成功的美妆集团都有一套基于当时崛起的时代背景以及地区的方法论，例如有奢华三角体系，资生堂有五感体系。第二，所有企业、品牌都是时代的产物，要抓住当下时代的机会。第三，在 AI 时代，谁能更好地运用 AI 创造更大价值，关键在于个人的志向和思考，不能仅用通常的衡量标准经营企业，要有超出常规的理念，像阿里巴巴、泡泡玛特等企业都是因为对行业的热爱和专注才抓住机会。第四，做这个行业需要天赋，如闻香需要天赋加后天修炼，继承人、祖玛珑创始人等都展现出在美妆行业的独特天赋。

　　13、公司国际高端品牌在原有市场和更广泛海外市场是如何规划、管理的，有什么预期？ 目前公司主要有两个品牌涉及国际化业务，EDB 和 RV。海外市场品牌的本土市场由本土团队经营，如法国团队经营法国市场，美国团队经营美国市场等；本国以外除中国之外的市场主要采用代理模式发展代理商。公司有丰富的代理资源和经验，既了解代理商心态，也知道发展和管理代理商的流程，资源可以形成复用。EDB 在泰国、加拿大等主流国家基本都有代理商。EDB 全球实行 10+3 战略，即在全球 top10 的城市开设三类店。RV 品牌美国是第一大市场，其产品升级会结合美国本土特点，注重科技功效。公司认为全球美妆行业中，香水法国引领全球，彩妆美国引领全球，护肤亚洲引领全球。对于公司而言，有三大市场一定要自己做，即中国、美国、法国，其他市场依托代理商。中美市场最重要，且美国比中国更重要，美国高端用户更多，但目前因文化、语言、人才差异需要时间磨合，最终公司认为会形成一个高奢美妆集团，美国和中国是最主要的两大市场，法国或欧洲算第三大市场，其他新兴市场作为补充，形成全球化格局。

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